Seg煤n el jefe del BCE, de Guindos, los mercados financieros son vulnerables a una recesi贸n significativa.3 min read

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El vicepresidente del Banco Central Europeo, Luis de Guindos, declar贸 el mi茅rcoles a la CNBC que los mercados financieros podr铆an experimentar una fuerte desaceleraci贸n si la econom铆a mundial sigue resinti茅ndose.

El Banco Central Europeo public贸 el mi茅rcoles su Informe de Estabilidad Financiera de mayo, en el que afirmaba que las perspectivas de estabilidad en la eurozona siguen siendo fr谩giles tras las recientes turbulencias en el sector bancario, que provocaron la quiebra de varios bancos regionales estadounidenses y la absorci贸n de emergencia de Credit Suisse UBS.

Aunque se帽al贸 que la resistencia de los bancos en un entorno de tipos de inter茅s m谩s altos en la Eurozona no es un problema, ya que los fundamentos siguen siendo s贸lidos y las medidas prudenciales han demostrado su eficacia, el BCE dijo que 芦estos acontecimientos podr铆an dar lugar a una reevaluaci贸n de la rentabilidad y las perspectivas de liquidez de los bancos regionales. 芦

Seg煤n el BCE, el mercado burs谩til mundial empez贸 el 2023 con fuerza, gracias a la ca铆da de los precios de la energ铆a, la recuperaci贸n de China y la inesperada fortaleza de la econom铆a de la zona euro.

La situaci贸n cambi贸 repentinamente a finales de febrero y en marzo, cuando el tono agresivo de los bancos centrales y las inesperadas tensiones bancarias en todo el mundo preocuparon a los inversores. De Guindos explic贸 que la situaci贸n actual del mercado hace que las acciones sean vulnerables a nuevos desastres macroecon贸micos.

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La raz贸n es que las valoraciones son altas y si se observa la prima de riesgo, por ejemplo, est谩 bastante comprimida, por lo que malas noticias sobre la situaci贸n macroecon贸mica podr铆an provocar una correcci贸n en los mercados禄, dijo de Guindos.

El informe del BCE indica que ha aumentado la probabilidad de 芦ajustes aleatorios禄 en los mercados financieros, debido al endurecimiento de las condiciones en el sector financiero y a la menor liquidez en el mercado. Seg煤n el banco central, las turbulencias del sector bancario en marzo aumentaron el riesgo de impago en la eurozona.

A la inversa, la persistente baja relaci贸n riesgo/pobreza, sobre todo en EE.UU., suscit贸 inquietud por una posible sobrevaloraci贸n. En consecuencia, la renta variable podr铆a ser m谩s vulnerable a ca铆das de precios si las perspectivas econ贸micas se deterioran a煤n m谩s, seg煤n el informe.

En consecuencia, el sentimiento de riesgo sigue consider谩ndose fr谩gil y muy dependiente de la inflaci贸n, el crecimiento y la estrategia de pol铆tica monetaria de las econom铆as maduras.

Esto podr铆a provocar un aumento m谩s persistente de la inflaci贸n y obligar a los bancos centrales a adoptar pol铆ticas m谩s restrictivas de lo que el mercado prev茅 actualmente.

Otros riesgos para el sistema bancario se derivan de la fragilidad de las instituciones financieras no bancarias禄, explic贸 de Guindos.

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Partimos de la base de que las asociaciones son significativas e importantes, lo que significa que los acontecimientos en el sector bancario no pueden aislarse de los del sector no bancario禄.

El informe del BCE indica que, aunque el sector no financiero es actualmente resistente, sigue presentando un riesgo de cr茅dito significativo, que lo expone a p茅rdidas considerables si los fundamentos del sector se ven afectados de forma fundamental.

Adem谩s, seg煤n el banco, la exposici贸n de los bancos no financieros a los mercados inmobiliarios ha aumentado significativamente en los 煤ltimos a帽os, lo que los hace vulnerables a la actual correcci贸n de los precios inmobiliarios.

芦Los fuertes v铆nculos con los bancos, que son esenciales para la financiaci贸n de proyectos, tambi茅n podr铆an dar lugar a riesgos adicionales en el sector bancario en t茅rminos de liquidez y exposici贸n crediticia.

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